암호화폐 서비스 제공업체 매트릭스포트는 비트코인 콜 옵션을 판매하여 프리미엄을 받고 이를 이더 콜 구매 자금으로 사용할 것을 제안합니다.
현재 암호화폐 시장은 암호화폐 친화적인 은행 실버게이트의 문제, 주요 거래소의 운영 병목 현상, 이더리움의 임박한 상하이 업그레이드에 대한 낙관론 등 상반된 세력 사이에 끼어 있어 암호화폐 거래가 상당히 어렵습니다.
암호화폐 서비스 제공업체 매트릭스포트는 이러한 혼란을 헤쳐나가는 가장 좋은 방법은 상대가치 거래(하나 이상의 증권을 다른 증권과 비교하여 거래하는 전략)를 설정하는 것이라고 말합니다.
"상대 가치 거래의 시대입니다. 이제 트레이더는 이더에 대한 콜 옵션을 매수하고 수익 잠재력이 매우 높은 비트코인에 대한 콜을 매도하여 자금을 조달할 수 있습니다."라고 Matrixport의 리서치 및 전략 책임자인 마르쿠스 틸렌은 화요일에 고객에게 보낸 메모에서 말했습니다. "이를 통해 트레이더는 변동성이 높은 자산(이더)을 변동성이 낮은 자산(비트코인)의 가격으로 구매할 수 있습니다."
옵션은 특정 날짜 또는 그 이전에 미리 정해진 가격으로 기초자산을 매수 또는 매도할 수 있는 권리만 부여하고 의무는 부여하지 않는 파생상품 계약입니다. 콜 옵션은 매수 권리를 부여하고 풋 옵션은 매도 권리를 부여합니다.
콜/풋 옵션을 매수하는 것은 강세/약세 움직임에 대비해 보험에 가입하는 것과 비슷합니다. 구매자는 거래를 하는 동안 프리미엄을 지불하여 판매자에게 보호를 제공하는 것에 대해 보상합니다.
매트릭스포트의 제안은 비트코인(BTC) 콜 옵션을 매도하여 프리미엄을 받고, 이를 이더(ETH) 콜 옵션 매수 자금으로 사용하는 것입니다.
이 거래 아이디어는 이더와 비트코인의 연간 30일 실현 또는 과거 변동성 사이의 스프레드가 현재의 비정상적으로 낮은 수준에서 반등할 것이라는 가정을 기반으로 합니다. 이는 곧 있을 이더리움 상하이 업그레이드와 맞물려 이더 콜이 비트코인 콜에 비해 상대적으로 더 비싸질 것입니다.
틸렌은 "이더와 비트코인 간의 변동성 스프레드는 1 이하로 압축되었습니다." 이는 가끔씩만 발생하며 지난 4년 동안 관찰된 93%에서 스프레드가 1 이상으로 거래되었습니다."라고 언급했습니다.
변동성은 평균 회귀적이며 옵션 가격에 긍정적인 영향을 미칩니다. 즉, 변동성이 비정상적으로 낮은 기간에는 가격 변동성이 증가하여 옵션에 대한 수요가 증가하여 가격이 더 높아집니다. 따라서 트레이더는 변동성이 장기 평균보다 낮을 때 옵션을 매수하는 경향이 있습니다.
이더와 비트코인 실현 변동성 게이지 사이의 스프레드는 과거 기준에 비해 저평가된 것으로 보이며, 가격 격변을 가져올 것으로 예상되는 상하이 업그레이드로 향하면서 의미 있는 반전이 일어날 수 있습니다.
틸렌은 "스프레드는 올해 평균 1.39를 기록했으며, 이는 큰 위험/보상 잠재력을 제공합니다."라고 언급하며 BTC 콜을 매도하여 이더리움 콜을 매수한 이유를 설명했습니다.
향후 몇 주 내로 예정된 이전 버전과 호환되지 않는 하드포크인 상하이 업그레이드를 통해 2020년 12월 이후 이더리움 네트워크에 스테이킹된 이더를 인출할 수 있게 됩니다. 업그레이드는 스테이킹 위험을 줄이고 자본 효율성을 높여 더 많은 투자자의 참여와 이더 가격 상승의 기회를 열어줄 것입니다.
바이낸스 리서치는 지난달 보고서에서 "이전에는 옆에서 지켜만 보던 신규 참여자들이 이더리움에 유입되면, 특히 기관 자본을 끌어들일 수 있다면 이더리움에 매수 압력을 가할 수 있다"고 말했습니다.