네트워크 가치 대 트랜잭션(NVT) 비율은 시가총액과 전송량 간의 관계를 설명합니다.
지표 개괄
네트워크 가치 대 트랜잭션(NVT) 비율은 시가총액과 전송량 간의 관계를 설명합니다. 이를 창안한 윌리 우에 따르면 NVT는 주식 시장에서 사용되는 주가수익비율(PE)과 유사하다고 볼 수 있습니다.
NVT에 대한 또 다른 관점은 비트코인의 두 가지 주요 가치 제안을 비교하는 통화 속도의 역수라는 점입니다:
- 가치 저장소 : 시가총액
- 결제/결제 네트워크: 송금액
NVT 비율을 통해 사용자는 다음과 같은 일반적인 프레임워크를 통해 인사이트를 제공하는 추세 및 극단값과 함께 두 구성 요소 간의 상대적인 균형을 확인할 수 있습니다:
- 높은 NVT 비율(또는 상승 추세)은 시가총액 증가가 온체인 거래량과 가치 정산 활용도를 앞지르기 때문에 투자자들이 비트코인의 가격을 프리미엄으로 책정하고 있음을 나타냅니다. 역사적으로 높은 NVT 비율 값은 시장 고점 및 과대평가 기간과 일치했습니다.
- 낮은 NVT 비율(또는 하락 추세)은 온체인 전송량과 네트워크 활용도가 시가총액 성장률을 앞지르기 때문에 투자자들이 비트코인을 할인된 가격에 평가하고 있음을 나타냅니다. 역사적으로 낮은 NVT 비율 값은 축적하기에 유리한 시기였으며, 종종 시장 바닥 및 추세적 강세장과 일치하는 경우가 많습니다.
- 일정한 NVT 비율(또는 횡보 추세)은 시가총액과 전송량의 현재 성장 추세가 균형을 이루고 있음을 나타내며, 이는 현재 시장 추세가 지속 가능하다는 것을 의미합니다. 이러한 상태는 시장 방향이 잘 정립된 강세 또는 약세 추세의 초중반에 도달하는 경우가 많습니다.
측정 방법
NVT는 시가총액(USD)을 일일 송금액(USD)으로 나누어 계산합니다.
유저 가이드
NVT는 온체인 툴링에서 최초로 개발된 지표 중 하나로, 가치와 유용성이라는 두 가지 기본 요소를 하나로 묶어줍니다. 비트코인은 가치 저장소일 뿐만 아니라 결제 및 가치 정산 네트워크이기도 합니다. NVT 비율은 시장에서 할당된 네트워크 가치와 트랜잭션 처리량에서 사용자에게 제공하는 유용성 사이의 균형과 차이를 모델링하려고 시도합니다.
NVT를 해석할 때 중요한 점은 비트코인 네트워크 사용량과 시장 가격이 시간이 지남에 따라 어떻게 변화해왔고 앞으로도 계속 변화할 것인가와 관련이 있습니다. 기술이 발전하고(예: 라이트닝 네트워크), 내러티브가 변화하고, 시간이 지남에 따라 코인 가격이 상승하기 때문에 2013년의 NVT 값과 2021년 값을 일대일로 직접 비교하기는 어려울 것입니다. 비트코인의 수익화와 채택이 증가함에 따라 비트코인을 결제 네트워크로 사용하는 코인 보유자와 장기적인 가치 저장 수단으로 사용하는 코인 보유자의 비율이 달라졌습니다. 따라서 NVT의 절대값은 유사한 성숙도의 시장 주기와 비교하고, 분석 시 절대값보다 추세 방향에 더 큰 가중치를 부여할 것을 권장합니다.
따라서 보다 광범위한 추세를 관찰하기 위해 NVT에 이동 평균을 적용하는 것이 유리할 때가 많습니다. 아래 차트는 시간이 지남에 따라 NVT의 바닥값이 상승하고 있음에도 불구하고(이론적으로는 약세), 이를 제대로 이해하기 위해서는 변화하는 비트코인 시장 역학 관계에 대한 추가적인 맥락이 필요하다는 것을 보여줍니다.
인디케이터 시그널
NVT가 제공하는 신호는 일반적으로 이해하기 쉬우며, 이러한 단순성으로 인해 온체인 공간에서 필수적인 요소로 자리 잡았습니다. NVT 값은 당연히 매일 달라지지만, 그 안에서는 오로지 NVT 값의 높고 낮음에만 초점을 맞출 것입니다:
높은가치와 상승추세 :
- 신호: 약세, 펀더멘털 하락
- 설명: 네트워크 가치 평가가 온체인으로 전송되는 가치를 앞지르고 있습니다. 가치가 효용을 앞지른다는 것은 가치 정산에 대한 사용자 수요가 감소하고 있으며, 잠재적으로 고평가되어 있음을 의미합니다.
낮은가치와 하락추세 :
- 신호: 강세, 펀더멘털 개선
- 설명: 온체인에서 전송되는 가치가 네트워크 가치를 앞지르고 있습니다. 유틸리티가 가치 상승을 이끌면 더 많은 사용자가 유입되고 더 큰 가치가 결제되고 있음을 의미하며, 저평가를 의미할 수 있습니다.
일정한 값과 횡보추세:
- 신호: 시장 지속, 지속 가능한 균형
- 설명: 네트워크 가치와 온체인에서 전송되는 가치의 성장은 균형을 이루며 동등한 속도로 성장하고 있습니다. 이는 일반적으로 일반적인 시장 추세가 지속 가능하고 지속될 가능성이 높다는 신호입니다.
NVT 신호 지표
NVT 신호(NVTS)는 원래 NVT 비율의 수정된 버전입니다. 이 비율은 일일 거래량 대신 일일 거래량의 90일 이동 평균을 분모로 사용합니다.